上周螺紋鋼期貨沖高回落，前半周受河北地區冬季限產(chǎn)消息刺激持續上行，創(chuàng )下4016元/噸的新高，隨后鋼協(xié)發(fā)聲認為市場(chǎng)對冬季限產(chǎn)存在過(guò)度解讀，螺紋鋼期貨隨即走弱。截至上周五，螺紋鋼期貨主力1801合約收于3807元/噸，較高點(diǎn)回落209元/噸。
　　從螺紋鋼自身供需情況來(lái)看，上周現貨快速拉漲后成交并不理想，終端需求方面表現仍有所反復，現貨價(jià)格大幅上漲缺乏成交量持續有效的跟進(jìn)。我們認為，近期螺紋鋼期貨上方空間較為有限，仍有調整需求。
　　短期鋼協(xié)與上期所聯(lián)手為黑色系“降溫”效果明顯。上周五黑色系期貨普遍下跌，市場(chǎng)心態(tài)也由之前一致樂(lè )觀(guān)看多逐漸轉向謹慎。
　　粗鋼產(chǎn)量維持高位數據顯示，7月我國粗鋼產(chǎn)量為7402萬(wàn)噸，創(chuàng )出新高；1—7月粗鋼累計產(chǎn)量為49155萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.10%，增幅繼續擴大。目前螺紋鋼利潤超過(guò)1000元/噸，熱軋卷板利潤超過(guò)800元/噸，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)熱情高漲。螺紋鋼供應缺口不斷縮小，部分鋼廠(chǎng)表示，前期缺規格的現象近期有所緩解。螺紋鋼從之前的供應短缺過(guò)渡到目前的供需緊平衡狀態(tài)。
　　地產(chǎn)數據出現回落7月房地產(chǎn)數據增速出現全線(xiàn)回落，1—7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額、房屋新開(kāi)工面積、房屋施工面積和房屋銷(xiāo)售面積增速分別為7.90%、8.00%、3.20%和14.00%，較1—6月累計增速分別回落0.6、2.0、3.2和2.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　經(jīng)過(guò)密集調控后，今年的各項房地產(chǎn)數據表現差強人意。作為螺紋鋼主要的終端需求，房地產(chǎn)市場(chǎng)增速回落或對未來(lái)螺紋鋼消費產(chǎn)生一定負面影響。
　　下游需求有所反復上周一受盤(pán)面大漲刺激，現貨成交明顯放量，而隨后的幾天終端成交持續走弱，出現較為明顯的反復。上周上海地區線(xiàn)螺采購量為32438噸，環(huán)比前一周下降2154噸，降幅6.23%。由此來(lái)看，價(jià)格大幅上漲后，下游心態(tài)趨于謹慎，采購意愿回落，市場(chǎng)整體成交量并沒(méi)有跟隨價(jià)格上漲出現較為明顯的放大。
　　目前已至8月中旬，傳統的“金九銀十”旺季即將到來(lái)。按照往年的情況，旺季需求從8月中下旬開(kāi)始啟動(dòng)，目前處于旺季需求啟動(dòng)前夕，成交反復也在情理之中。隨著(zhù)時(shí)間的推移，進(jìn)入旺季后，下游需求的表現至關(guān)重要。目前供給端利好基本出盡，下游需求將是螺紋鋼市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。如果下游需求遲遲無(wú)法有效跟進(jìn)，有可能出現類(lèi)似2016年“淡季不淡，旺季不旺”的情況。
　　關(guān)注螺紋鋼社會(huì )庫存據MYSTEEL數據，上周五大鋼材品種社會(huì )庫存為943.18萬(wàn)噸，較前一周小幅下降1.62萬(wàn)噸。其中，熱軋卷板社會(huì )庫存降幅較為明顯，從217.76萬(wàn)噸下降至210.21萬(wàn)噸，下降7.55萬(wàn)噸。螺紋鋼社會(huì )庫存出現反復，最近4周出現3次環(huán)比上升和1次環(huán)比下降，顯示市場(chǎng)信心不足。隨著(zhù)旺季來(lái)臨，如果后期螺紋鋼的庫存再度出現連續增加，則需要引起關(guān)注。
　　總體來(lái)看，現貨價(jià)格的大幅上漲缺乏成交量持續有效的跟進(jìn)，短期螺紋鋼期貨上方空間較為有限，仍有調整需求。