日前，重慶鋼鐵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)重慶鋼鐵）發(fā)布公告稱(chēng)，預計公司上半年將實(shí)現盈利7.6億元，與上年同期相比，實(shí)現扭虧為盈。
　　該公司解釋稱(chēng)，實(shí)現大幅扭虧為盈的主要原因是：聚焦滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)方針，生產(chǎn)保持穩定順行，產(chǎn)銷(xiāo)規模創(chuàng )新高，經(jīng)營(yíng)績(jì)效明顯提升；積極應對市場(chǎng)變化，強化產(chǎn)品盈利能力分析，及時(shí)優(yōu)化品種結構，產(chǎn)品平均毛利明顯提升；大力推進(jìn)成本精細化管理，以系統降本和技術(shù)降本為抓手，制定、落實(shí)成本削減規劃，成本水平明顯下降。
　　財務(wù)數據顯示，2017年上半年，重慶鋼鐵實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.98億元，扣除非經(jīng)常性損益之后則為-10.04億元。實(shí)際上，扣除非經(jīng)常性損益之后，重慶鋼鐵2015年、2016年均出現了嚴重虧損，虧損金額分別高達59.87億元和46.86億元，2017年則實(shí)現微利3.20億元。而如果從半年度財務(wù)數據來(lái)看，從2012年到2017年的6年中，重慶鋼鐵每年的上半年都出現了虧損，虧損金額分別達到了6.48億元、11.20億元、13.78億元、22.23億元、19.08億元和10.04億元。2018年上半年預計實(shí)現7.6億元的盈利，也是重慶鋼鐵自2007年上市以來(lái)最好的盈利數字。
　　重慶鋼鐵的“重生”，同2017年該公司進(jìn)行的混合所有制改革以及司法重整密切相關(guān)。重慶鋼鐵成立于1997年，2007年A股上市，公司產(chǎn)品主要以板材見(jiàn)長(cháng)，其中熱卷板材產(chǎn)量占公司總產(chǎn)量的67%，此外船板也是公司的特色產(chǎn)品。由于長(cháng)期以來(lái)持續虧損，截止到2017年上半年，該公司已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)，凈資產(chǎn)額為-11.9億元。隨后該公司進(jìn)行了司法重整，并于2017年年底之前順利完成，得以重振旗鼓，重新投入生產(chǎn)運營(yíng)。
　　2017年下半年，中國首支鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合基金——四源合基金對公司進(jìn)行了收購重組。四源合基金是由寶武集團、招商局集團、美國WL羅斯公司、中美綠色基金聯(lián)合成立的鋼鐵產(chǎn)業(yè)并購基金。司法重整之后，四源合基金旗下的長(cháng)壽鋼鐵成為公司的控股股東，重慶鋼鐵集團不再持有公司股權，公司成為四源合基金旗下的混合所有制鋼企。公司重組后，原重慶鋼鐵集團的部分管理人員退出了公司董事會(huì )和管理層，由四源合基金委任新的公司管理團隊，前寶鋼集團副總經(jīng)理周竹平出任公司董事長(cháng)，前寶鋼股份副總經(jīng)理李永祥出任公司總經(jīng)理。
　　根據重整計劃，重慶鋼鐵控股股東重慶鋼鐵集團讓渡其所持公司的20.97億股股票，該等股票由重組方有條件受讓。重組方有條件受讓上述股票后成為重慶鋼鐵的第一大股東，受讓條件包括：重組方向上市公司提供1億元流動(dòng)資金作為受讓重慶鋼鐵集團股票的現金條件；重組方承諾以不低于39億元資金用于購買(mǎi)管理人通過(guò)公開(kāi)程序拍賣(mài)處置的鋼鐵資產(chǎn)；重組方提出經(jīng)營(yíng)方案，對重慶鋼鐵實(shí)施生產(chǎn)技術(shù)改造升級，提升重慶鋼鐵的管理水平及產(chǎn)品價(jià)值，確保重慶鋼鐵恢復持續盈利能力；為貫徹實(shí)施上述經(jīng)營(yíng)方案，保障公司恢復可持續健康發(fā)展能力，增強各方對公司未來(lái)發(fā)展的信心，重組方承諾，自重整計劃執行完畢之日起五年內，不向除中國寶武鋼鐵集團有限公司或其控股子公司之外的第三方轉讓其所持有的上市公司控股權；在重整計劃執行期間，由重組方向重慶鋼鐵提供年利率不超過(guò)6%的借款，以供重慶鋼鐵執行重整計劃。
　　按照重整計劃，以重慶鋼鐵A股總股本為基數，按每10股轉增11.50股的比例實(shí)施資本公積金轉增股票，共計轉增約44.83億股A股股票。上述轉增股票不向原股東分配，全部用于根據本重整計劃的規定償付債務(wù)和支付重整費用。普通債權以債權人為單位，每家債權人50萬(wàn)元以下（含50萬(wàn)元）的債權部分將獲得全額現金清償；超過(guò)50萬(wàn)元的債權部分，每100元普通債權將分得約15.99股重慶鋼鐵A股股票，股票的抵債價(jià)格按3.68元/股計算，該部分普通債權的清償比例約為58.84%。
　　2018年以來(lái)，重整之后的重慶鋼鐵開(kāi)始逐漸受到市場(chǎng)的關(guān)注。國信證券表示，重慶鋼鐵經(jīng)過(guò)破產(chǎn)重整后，噸鋼資產(chǎn)、噸鋼固定資產(chǎn)、噸鋼三費水平等都恢復到合理水平。其中2018年一季度噸鋼三費位于較好水平。一季度，公司管理費折合噸鋼66元/噸，公司財務(wù)費用折合噸鋼22.5元/噸的財務(wù)費用，均大大低于大中型鋼鐵企業(yè)平均水平。新管理團隊入駐后，重慶鋼鐵管理和生產(chǎn)水平得到較大幅度提升，2018年一季度鋼材產(chǎn)量達到149.02萬(wàn)噸，年化產(chǎn)能利用率也提高到71%。
　　廣發(fā)證券則表示，資產(chǎn)重整后的重慶鋼鐵經(jīng)營(yíng)能力得到較大程度恢復。2017年公司盈利能力同比大幅增強，期間費用率同比全面下降，營(yíng)運能力明顯提升。2017年公司資產(chǎn)負債率大幅下降至32.82%，償債能力明顯提升。光大證券則認為，重慶鋼鐵順利完成司法重整后漸入正軌，在引入了來(lái)自前寶武集團的管理層后，公司在治理方面也具備一定優(yōu)勢。公司當前資產(chǎn)結構健康，且業(yè)績(jì)具有成長(cháng)性。2017年是重慶鋼鐵重整的第一年，尚存在較多的費用投入、非經(jīng)常性等因素，盈利水平仍不屬于正常范疇。2017年公司毛利率近3.22%，隨著(zhù)公司逐漸步入正軌，預計毛利率仍有提升空間。